10月15日，十三屆全國人大常委會(huì)第二十二次會(huì)議審議了中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿受國務(wù)院委托作的關(guān)于股票發(fā)行注冊(cè)制改革有關(guān)工作情況的報(bào)告，共有12人次發(fā)言?，F(xiàn)根據(jù)會(huì)議發(fā)言情況，將常委會(huì)組成人員和列席人員的主要意見整理如下。
出席人員普遍認(rèn)為，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視資本市場(chǎng)改革發(fā)展。全國人大常委會(huì)貫徹落實(shí)黨中央決策部署，兩次作出授權(quán)決定并修改證券法，為實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革提供了法律保障。兩年多來，注冊(cè)制改革平穩(wěn)起步、分步實(shí)施、扎實(shí)推進(jìn)，取得了重要階段性成效，有利于全面深化資本市場(chǎng)改革的良好氛圍正在形成。大家對(duì)國務(wù)院的專項(xiàng)工作報(bào)告給予充分肯定，普遍認(rèn)為報(bào)告客觀全面、重點(diǎn)突出，提出的建議切實(shí)可行。同時(shí)指出，注冊(cè)制改革雖然實(shí)現(xiàn)了良好開局，但深化改革仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)。要堅(jiān)持在黨中央領(lǐng)導(dǎo)下，保持改革定力，堅(jiān)持底線思維，深入總結(jié)改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，加快完善配套法律法規(guī)，積極穩(wěn)妥地把注冊(cè)制改革落實(shí)到位，助力國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。審議中，大家還提出了一些具體意見和建議。
一、穩(wěn)妥推進(jìn)注冊(cè)制改革
出席人員普遍認(rèn)為，股票發(fā)行注冊(cè)制改革具有開創(chuàng)性意義，對(duì)于營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)具有管長(zhǎng)遠(yuǎn)作用。應(yīng)貫徹實(shí)施新修改的證券法，確保全面實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制的要求落實(shí)落地，并以此為契機(jī)健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度。
有的出席人員指出，注冊(cè)制改革非常重要，但情況錯(cuò)綜復(fù)雜、任務(wù)艱巨繁重。一方面，我國實(shí)施注冊(cè)制的時(shí)間較短，相關(guān)制度仍需經(jīng)受實(shí)踐檢驗(yàn)，解決資本市場(chǎng)長(zhǎng)期積累的深層次矛盾需要一個(gè)漸進(jìn)過程。另一方面，受新冠肺炎疫情、全球經(jīng)濟(jì)衰退、美西方國家打壓遏制等因素影響，我國企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增多，資本市場(chǎng)面臨較大壓力。建議：（1）依法全面實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制，要客觀審慎、久久為攻，深刻分析研判當(dāng)前國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，把握好時(shí)機(jī)和節(jié)奏，對(duì)范圍、步驟等進(jìn)行妥善安排，避免一擁而上、一蹴而就。（2）主板或者中小板實(shí)行注冊(cè)制改革的時(shí)機(jī)要慎重，最好在股票市場(chǎng)平穩(wěn)期推出，避免對(duì)市場(chǎng)造成較大沖擊。
有的出席人員提到，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板都力圖吸引科創(chuàng)企業(yè)上市，存在較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)。建議：（1）從制度上對(duì)兩者錯(cuò)位發(fā)展作出安排，形成各有側(cè)重、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的良好格局。（2）在上交所內(nèi)部設(shè)立專門的“科創(chuàng)屬性指標(biāo)”咨詢組織或者審議組織，定期進(jìn)行階段性評(píng)估。
二、進(jìn)一步完善發(fā)行制度
有的出席人員認(rèn)為，與發(fā)達(dá)國家成熟市場(chǎng)相比，我國企業(yè)信息披露的質(zhì)量仍然偏低。一是對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的披露不夠，科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)，招股說明書中關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)因素”的篇幅平均占比僅為1.90%。二是披露信息的準(zhǔn)確性、完整性不夠，有的上市公司申報(bào)文件甚至直接套用其他項(xiàng)目材料。三是有的招股說明書篇幅過長(zhǎng)、內(nèi)容過細(xì)，不方便投資者讀取有用信息。建議進(jìn)一步完善信息披露有關(guān)規(guī)定，以投資者需求為導(dǎo)向，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示，提高信息披露的真實(shí)性、有效性，同時(shí)加強(qiáng)工作指導(dǎo)與監(jiān)管。
有的出席人員提出，紅籌企業(yè)回歸上市面臨協(xié)議控制架構(gòu)、境外股東減持用匯等問題，需要多部門協(xié)調(diào)解決，時(shí)間長(zhǎng)、成本高，存在一定不確定性。建議加大政策會(huì)商與協(xié)調(diào)力度，統(tǒng)籌做好紅籌企業(yè)回歸上市的政策安排，特別要為受到外國打壓、亟需國內(nèi)上市的企業(yè)暢通上市渠道，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)“登錄”國內(nèi)股市，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
三、深化相關(guān)基礎(chǔ)制度改革
有的出席人員建議，加快完善多元化退市機(jī)制，建立不同上市公司分類施策的退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，加大退市制度執(zhí)行力度，促進(jìn)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。
有的出席人員提到，實(shí)施注冊(cè)制客觀上要求政府“退一步”，把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，同時(shí)也對(duì)相關(guān)監(jiān)管方式、監(jiān)管手段、監(jiān)管協(xié)作等提出了新的更高要求，因而政府也要“進(jìn)一步”，加強(qiáng)事中監(jiān)管和事后查處，更加注重規(guī)范市場(chǎng)秩序。
有的出席人員指出，現(xiàn)有法律規(guī)范對(duì)中介機(jī)構(gòu)的“特別注意義務(wù)”、“一般注意義務(wù)”、“審慎核查”等責(zé)任范圍劃定不明確，實(shí)踐中證監(jiān)部門與中介機(jī)構(gòu)的理解認(rèn)識(shí)不一，操作缺乏規(guī)范指引，責(zé)任追究也籠統(tǒng)實(shí)行無差別的連帶責(zé)任。應(yīng)進(jìn)一步明晰中介機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)邊界，加強(qiáng)相關(guān)工作的規(guī)范指引，壓緊壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。
四、不斷強(qiáng)化法治保障
部分出席人員指出，注冊(cè)制改革的配套法治保障存在薄弱環(huán)節(jié)，行政處罰的懲戒力度還不夠，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益的制度還不完善等。建議進(jìn)一步完善注冊(cè)制改革相關(guān)的法律制度。（1）抓緊完善對(duì)上市公司、中小股東權(quán)益保護(hù)的法律。有的出席人員提出，通過修改公司法、刑法等，明確上市公司控股股東、實(shí)際控制人“掏空”上市公司、損害中小股東權(quán)益的法律責(zé)任，（2）進(jìn)一步加大對(duì)欺詐發(fā)行、信息披露造假等違法行為的執(zhí)法處罰力度，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。有的出席人員指出，由于行政處罰、刑事判決是民事訴訟的前置程序，上市公司及相關(guān)責(zé)任人通常先行交納罰款并直接歸入國庫，削弱了民事賠償?shù)哪芰Γ沟妹袷沦r償優(yōu)先制度難以落實(shí)。建議修改行政處罰法等，完善配套機(jī)制，推動(dòng)相關(guān)法律規(guī)定真正落地。
有的出席人員提出，很多優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提起惡意專利訴訟，阻礙甚至破壞其上市進(jìn)程，影響了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和創(chuàng)新活力，對(duì)此應(yīng)予重視。有的出席人員建議，加快推動(dòng)證券糾紛代表人訴訟制度等司法實(shí)踐，抓住典型案例，發(fā)揮示范作用，對(duì)違法違規(guī)行為起到“敲山震虎”作用。